三门峡气灭无缝镀锌管真实厂家

					 
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基本参数
 
材质
Q235/Q345
材质
20# GB8163-2008
产地
山东
品牌
鑫宏盛
规格
18-1220
壁厚
2-200
颜色
碳钢黑材/镀锌灰白
用途
消防 给水 气灭 混气
	
 
  
 
 
  
 

                        

	2020年以来，国内钢材市场整体呈现震荡上行走势，春节长假之后，受新


	冠肺炎疫情影响，黑色系主要期货品种开市均大幅下挫，此后在国内宏观


	政策宽松预期以及修复贴水因素影响，螺纹钢、热卷主力合约均走出了一


	波震荡上行行情。3月份之后，需求恢复明显不及预期，钢材市场再度回落


	，并创下年内新低。进入4月份之后，国内复工复产稳步推进，钢材需求逐


	步恢复，价格也开始触底回升，4-8月钢材市场基本延续涨势。三季度之后


	，高温多雨天气持续时间较长，所以进入9月份之后，旺季需求预期不断证


	伪，钢材市场随即展开一波回调行情，并一直持续至9月底。10.1长假之后


	，在赶工需求以及华东地区穿水螺纹钢检查力度加大等因素影响下，市场


	再度走出强势反弹行情，并创出年内新高。


	 


	

原料方面，铁矿石市场春节后同样受到新冠肺炎疫情影响，在一季度走出


	了一波下跌行情，至3月下旬，普氏62%铁矿石指数低下探至80.2美元/吨


	。二季度之后，国内率先复工复产，钢厂高炉产能利用率及日均铁水产量


	联创新高，而海外因疫情影响加重，矿石供应持续处于低位，且受检验检


	疫因素影响，矿石通关速度放慢，到港船舶无法转换成有效库存，在这些


	因素的影响下，矿石价格触底回升，4-8月总体延续涨势，普氏62%铁矿石


	指数高上冲至130美元/吨。9月份之后，钢材需求恢复不及预期，外矿发


	货供应又逐步恢复，在这种背景下，铁矿石价格冲高回落，普氏62%铁矿石


	指数9-10月下跌约15美金。进入11月之后，因钢材市场强势反弹以及主力


	合约较现货贴水较高等原因，矿石期现货价格再度反弹，普氏62%铁矿石指


	数接近130美元/吨，主力合约01也一度接近900元/吨。


	另一方面，2021年海外钢厂的复产也会分流一部分国内的矿石供应，根据


	国际钢铁工业协会数据，今年前10个月，扣除中国之后其他地区粗钢产量


	为6.37亿吨，同比下降10.5%。但从单月数据中我们看到，随着海外经济的


	恢复，其钢厂也开始逐步复产，海外粗钢产量单月降幅自4月份之后逐步收


	窄，10月则首次出现正增长，同比增幅为0.32%。可以预见的是，明年全球


	经济可能会呈现底部回稳态势，届时，国外钢厂的复产进程将进一步加快


	，那么发往中国的铁矿石可能也会被分流一部分。


	图片


	从铁矿石库存角度来看，今年粉矿的结构性短缺也是推升矿石价格，特别


	是盘面价格的主要原因。我们看到，铁矿石港口库存总量自6月中旬已经开


	始见底回升，而粉矿库存的下降则一直持续至8月底，与之相对应的是，铁


	矿石价格，特别是盘面价格自7月以后继续维持涨势，直到9月初才开始见


	顶回落。9月开始粉矿库存的总量和占比均持续回升，到11月末粉矿库存占


	比回升至65.35%，较8月下旬低点回升近7个百分点，但从历史数据来看，


	依然处于偏低水平。而11月份以来，港口库存连续3周的小幅下降主要由球


	团、块矿和精粉的下降所贡献。球团和块矿需求的阶段性好转主要是有两


	方面原因，一是因为四季度以来焦炭价格因为去产能因素，快速上涨，钢


	厂出于降低焦比需要，增加了块矿和球团的用量；二是因为，四季度为采


	暖季限产时间，烧结机的限产使得钢厂为增加产量而增加了球团和块矿的


	用量，这一结论通过图36钢厂矿石配比调整可以得到验证。那么二季度之


	后，随着采暖季限产的结束，粉矿需求有可能会重新回升，加上其库存绝


	对量仍处于低位，届时粉矿库存可能重回紧张状态。


	由于本报告前面预估，2021年钢材需求依旧偏强，所以现货价格可能也会


	维持相对强势，因此对于成材来说在不同阶段仍然存在跨期正套机会。但


	从今年情况看，正套呈现与以往不同特点，以往成材正套更多是做近月的


	基差回归，而今年近月对现货基本呈现低基差甚至小幅升水格局，在这种


	情况下，正套机会的出现更多依赖于现货价格的上涨，月间价差波动幅度


	也会加大。同时，如果出现近月合约对现货基差较小，近远月合约价差较


	大时，也不排除会有阶段性反套机会。2021年上半年我们认为螺纹、热卷


	5-10均存在跨期正套机会，考虑两品种基本面情况，我们认为热卷5-10价


	差100以下，螺纹钢5-10价差70以下可尝试介入。

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7.2.卷螺价差套利机会


	前面报告中提到，2021年钢材下游需求中制造业表现可能会强于建筑业，


	而热轧卷板下游主要以制造业为主，那么热卷的需求可能也会有明显增加


	。从供应角度来看，今年螺纹钢产量总体维持高位，而热卷有部分产量部


	分时间是低于去年同期的，造成这一状况的主要原因是今年大部分时间螺


	纹钢的利润好于热卷，导致铁水从热卷流向螺纹所致。另外，我们看到，


	下半年以来，随着汽车、家电等消费的持续向好，冷轧需求激增，导致冷


	热卷价差快速拉大，目前冷热卷现货价格已经修复至1000元/吨上方，这使


	得热卷生产企业投向内部供料生产冷卷的量逐渐增大，而投向市场的商品


	的量则有所减少，从而进一步造成热卷供给的短缺，这一点从图47中可以


	得到验证。那么一旦明年制造业需求恢复的预期得到兑现的话，必然会造


	成热卷的库存快速下降，从而推动热卷价格上涨。基于以上分析，我们认


	为2016年供给侧改革以来，螺纹持续强于热卷的局面可能会在2021年得到


	扭转，未来卷螺价差存在趋势性向上的机会。

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	因此，预计12月中旬矿石价格基本会处于向上筑顶行情，高价震荡区间运


	行为主，回调会有，但想要深跌，只能看下游终端对成材的接受程度了。


	如果钢材价格持续上涨，毫不停歇，那么矿石也不会率先下跌。除非钢厂


	真的不采购了。现货高点预计高1050元/湿吨，转折点或在1月。


	我们判断，12月中下旬国内钢材市场或呈现供需双弱的格局，基本面影响


	下难以给市场注入涨价的活力。同时，钢材价格需要下跌来配合市场的冬


	储行情。但由于钢厂成本的高企，钢材价格下跌空间或有限，2020年冬储


	价格将比去年高出200到300元。



								   

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